金融发展、融资约束与企业创新
【摘要】 金融发展如何促进企业创新是金融发展理论的基本问题，也是促成中国经济转型的现实问题。基于世界银行中国企业数据，考察金融发展和融资约束对企业创新的影响。研究发现，融资约束是企业创新的显著阻碍，而金融发展能显著促进企业创新。进一步地，区分创新路线异质性发现，融资约束对独立创新或产学研协同创新具有阻碍作用，对产业链协同创新不存在显著关系;金融发展有利于独立创新，对协同创新没有显著促进。区分企业异质性发现，融资约束的阻碍作用对中小企业和民营企业尤甚，对大型企业或国有和外资企业影响较小;但是，金融发展对大型企业的促进却强于中小企业，同时对民营企业和出口企业的正向影响更强。
