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外汇衍生工具使用与企业价值_基于A股上市公司的实证研究

【摘要】 本文运用回归分析模型与中介效应检验方法，以“外汇衍生工具使用→企业治理效果调整→企业价值变化”为分析路径，实证考察中国外汇衍生工具的使用对企业价值影响的实施效果。研究发现:外汇衍生工具的使用能够提高企业价值约3.3%;从作用路径来看，使用外汇衍生工具可通过减缓投资不足、代理成本下降和避免财务困境来提高企业价值，但节税收益增加的渠道未能通过中介效应检验。

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