“事前震慑”与“事后纠偏”分析师关注对财务错报和重述的跨期监管研究
【摘要】 以错报为源头的财务重述严重损害了投资人的利益。通过区分财务错报和重述，本文探究分析师关注对两者的跨期监管作用。以2010-2016年沪深A股非金融企业为样本，一系列稳健性的结果发现:分析师关注有效降低了财务错报发生概率，表现为“事前震慑”;且媒体报道加强了分析师关注的事前震慑作用。同时，分析师关注显著提升了财务重述概率，表现为“事后纠偏”。机制研究发现，分析师关注通过吸引投资人关注降低了财务错报。进一步研究表明外部分析师研报质量越高、内部管理者股价敏感度越高，分析师关注抑制错报的效应越显著。此外，分析师对重大财务错报的事前震慑作用更大，而对一般财务错报的事后纠偏作用更强。上述结果表明，分析师注意力吸聚能力和专业能力使其在企报选择。财务错报是指企业发布的财务报告中存在错误，其降低了公司信息披露质量的可信度，增加了管理层和投资人之间的信息不对称。[9]Chen将财务重述的整个过程分为错报前期、差错期和重述期。[6]差错发生期是指公司财务报表发生会计差错的所属年度;
