债务融资与制造业企业研发投入---基于银行借贷与商业信用比较的视角
【摘要】 不同的融资方式对制造业企业的研发投入产生不同的影响。通过比较银行借贷和商业信用的“融资效应”和“债务效应”差异，厘清二者影响企业研发投入的机理和边界条件，并利用中国工业企业数据进行实证检验，结果表明:银行借贷能提升企业研发投入倾向和规模，商业信用则抑制企业研发投入倾向和规模;考虑融资规模边界条件，发现银行借贷与企业研发投入规模均呈“倒U”型关系，超过临界值会抑制企业研发投入;商业信用与企业研发投入倾向和规模均呈“U”型关系，落在临界值以内是其抑制企业研发的关键原因。
