制造业上市公司国际化能否诱发企业创新升级?*?---基于微观杠杆率偏离的视角
【摘要】 如何以高水平开放推动高质量发展?本文聚焦中国沪深A股制造业上市公司，利用其2007-2016年微观层面数据，从“量”和“质”两个角度分别评估制造业上市公司国际化对企业创新升级的影响。现实中，仅根据企业杠杆率绝对值高低，难以判断企业杠杆是否合理，为此本文引入微观杠杆率偏离指标并探究其调节效应。结果表明，制造业上市公司国际化能够正向影响企业创新升级，且对非国有企业的促进作用强于国有企业;调节效应检验发现，企业杠杆率偏离会显著促进企业创新产出，并加强国际化对创新产出的积极影响，但微观杠杆率偏离会抑制创新效率，抵消上市公司国际化对创新效率的促进作用;最后本文从负债期限和负债来源检验微观杠杆偏离调节效应的异质性。
