中美贸易政策不确定性对我国金融市场的影响
【摘要】 近年来，在中美经贸摩擦引起的中美双边贸易政策不确定性骤然上升的背景下，厘清中美贸易政策不确定性对我国金融市场的影响机制，对维护我国金融市场稳定、完善金融风险防范机制具有重要意义。为此，利用2005年1月~2019年6月我国与美国贸易政策不确定性指数和金融市场数据，基于分位点回归模型，实证分析我国和美国贸易政策不确定性对股票市场、债券市场、汇率市场的影响。研究发现:一是我国贸易政策不确定性对股票市场收益和波动、债券市场波动以及人民币汇率均表现出明显的非对称性影响机制，但是总体上看对金融市场稳定影响不大。二是美国贸易政策不确定性会加剧我国股票市场波动和人民币汇率波动，同时对我国股票市场收益、债券市场收益和波动以及人民币汇率表现出了非对称性影响。三是与我国贸易政策不确定性相比，美国贸易政策不确定性对我国股票和汇率市场冲击较大。基于此，进一步提出了几点防范中美贸易政策不确定性冲击风险的建议。
