去杠杆背景下民营企业爆仓的影响研究--基于货币政策不确定性视角

【摘要】 民企爆仓风险引起市场的广泛关注,本文基于2007-2018年间沪深两市上市公司数据,运用调节效应模型进行实证分析,结果表明:股权质押降低了股价崩盘风险,进一步研究发现适度宽松的货币政策会通过股权质押起到降低股价崩盘风险的调节作用,并通过构建反事实研究发现货币政策的边际效应远高于股权质押的边际效应。本文为国家将宏微观经济运行机制有效管控,降低金融市场杠杆化,防范化解市场风险,以更好地服务于资本市场提供了经验依据。